A kedvező nemzetközi hangulat ellenére is gyengélkedik a magyar forint, vagyis a hazai fizetőeszköz lemaradása magyar kilátások jelentős romlásával van összefüggésben.
Péntek este két nagy nemzetközi hitelminősítő is rontott a magyar kilátásokon. Az S&P negatív megfigyelés alá, míg a FITCH negatív kilátásokra tette a magyar államadósság besorolását. Megfigyelők szerint a Fitch tavaszig kivárhat a „bóvli” kategóriába minősítéssel a gazdasági adatok függvényében, de az S&P még várhatóan az idén meglépi azt.
Magyarországnak ez év november 16-ig 260 milliárd, 2012. január 11-ig további 750 milliárd forintnyi diszkontkincstárjegyet kell a piacról újrafinanszíroznia.
Ez nem lesz egyszerű feladat, hiszen a hazai állampapíraukciókról az utóbbi időkben eltűntek a vevők.
Hogyan is áll Magyarország 2011 őszén?
- A magyar gazdasági növekedés üteme jelentősen csökken, ezért költségvetési kiigazításokra van szükség.
- Csökken az exportdinamika, stagnál a belső fogyasztás, így húzómotor nélkül maradhat a magyar gazdaság.
- A végtörlesztéssel kapcsolatos aggodalmak jelentősen rontják az ország tőkevonzó képességét.
- A Széll Kálmán-terv megvalósulása erősen kétséges.
- A válság kitörése óta a bankrendszer hitelezése durván visszaesett, 2008 novembere óta 15 %-kal (3100 milliárd forint).
- A banki különadók és a végtörlesztés miatt nagyon bizonytalanok a hitelezési kilátások.
- Nagyban függünk a nemzetközi gazdaságtól, attól, hogy mi lesz az eurózónában.
- Kérdéses, hogy a jövőre tervezett 2,5 %-s hiánycél és 1,5 %-s GDP növekedés
megvalósul-e?
- Magas szinten konzerválódhat a munkanélküliségi ráta.
- Magas a külföldiek állampapír-állománya, ami komoly veszélyforrás lehet.
- El kéne kerülni a „bóvli” kategóriába való leminősítést.
- A forint egyensúlyi állapota a 280 szint környékén ideális.
- A MNB nehéz helyzetben lehet, növekedhetnek a kamatemelési várakozások.
- A példa nélküli intézkedések (pl: válságadók) hosszú távú hatásai nem ismertek.
- A Széll Kálmán-terv kiadáscsökkentő intézkedései még hiányoznak.
- Nő a recesszió esélye, ami újabb megszorításokat lebegtet.
- Az államadósság csökkentése elvileg helyes út, de nem biztos recept.
- Nem szabad kizárni a külső finanszírozás lehetőségét, konkrétan IMF készenléti hitelkeretet.
Rosszul teljesít a pesti tőzsde is, az OTP részvénye hétfőn délelőtt már 5 % körüli esést könyvelt el. A jelenlegi 2950 Ft-os árszintről még tovább süllyedhet.
A piac nagyon türelmetlen már Magyarország irányában, intézkedésekre vár.
Lámpi Ferenc
BUDA-CASH Zrt.
Veszprém
88/561-218
